時(shí)間:2013-08-25 來源:武漢網(wǎng)whw.cc 作者:whw.cc 我要糾錯
“固然9月份還沒完,但京單季虧損已成定局。”一位電子元件行業(yè)資深人士向記者流露,“三季度預(yù)計(jì)虧損3億,假如不減產(chǎn)的話,四季度將持續(xù)再虧5個(gè)億。”
三個(gè)月由盈轉(zhuǎn)虧
記者手中一份尚未公然的事跡猜測顯示,京三季度虧損約2.7億,四季度預(yù)虧4.5億。“這是樂觀估量,按當(dāng)初的跌幅,半年虧10億也有可能。”該券商剖析師表示。
短短三個(gè)月,時(shí)移勢易。
企業(yè)在上半年交出了一份相稱美麗的成就單:營業(yè)利潤6.3億,比上年同期增加了2.9倍,經(jīng)營運(yùn)動發(fā)生的現(xiàn)金流量凈額10.36億元,同比增加109.74%。
“虧是確定的,但我個(gè)人估量下半年的虧損幅度沒這么大。”天相投顧的趙磊聽到記者給出的數(shù)字頗感驚訝,“咱們的估算沒這么達(dá)觀,從目前最新的面板價(jià)格走勢來看,企業(yè)下半年的虧損可能會與上半年盈利基礎(chǔ)持平。”
但趙磊同時(shí)也否認(rèn),行業(yè)景氣宇跟產(chǎn)品價(jià)錢回落的速度比預(yù)計(jì)中要快。從價(jià)錢上看,6月份五代線19寸寬屏面板的均勻價(jià)格還可達(dá)125美元一片,“僅僅很短期的供不應(yīng)求后,價(jià)格已經(jīng)掉了30%多”。
7月份約107美元的均價(jià)已與京當(dāng)時(shí)的盈虧均衡點(diǎn)相稱,公司8月擴(kuò)產(chǎn)后均勻本錢有所降低,但遠(yuǎn)不迭面板的價(jià)格降落得快。8月份88美元的價(jià)格已使得公司開端虧損,進(jìn)入9月,19寸寬屏面板的均價(jià)更是跌落到80美元。“能夠說當(dāng)初的情形是賣一片虧一片。”趙磊表現(xiàn)。
“只能說拐點(diǎn)較于市場預(yù)期提前到來。”西南證券竇昊明表示,“此前廣泛預(yù)計(jì)可連續(xù)到2009年,沒想到這么快就下來了。重要是由于次貸危機(jī)影響到寰球的花費(fèi)需要,從而導(dǎo)致全部行業(yè)的景心胸回落。企業(yè)除了限產(chǎn)減產(chǎn),也不什么非常有效的應(yīng)答策略。”
事實(shí)上,欲購置第五代tft-lcd資產(chǎn)的廣電電子已在9月13日暫緩資產(chǎn)注入規(guī)劃。“很顯明,以景心胸最高時(shí)的定價(jià)買這部門資產(chǎn),切實(shí)太貴了分歧算。”一位剖析師向記者表示。
偶合的是,京在統(tǒng)一日布告了上馬六代線的框架協(xié)定,名目預(yù)計(jì)將于2010年第四季度末投產(chǎn)。再加上在建設(shè)的4.5代線,目前主打的五代線,“各種型號的產(chǎn)品都做全了,企業(yè)能夠有絕對有效的周期性穩(wěn)定,抵抗危險(xiǎn)的才能也會增強(qiáng)”。
趙磊指出,目前公司的產(chǎn)品,電源箱,約70%是五代線19寸寬屏面板,投資者重要的擔(dān)憂就在于整個(gè)行業(yè)的周期性太強(qiáng)。“其特色就是在行業(yè)處于回升時(shí)代的時(shí)候,可失掉逾額的平均回報(bào)率。而下行的時(shí)候虧損就會成倍放大。而目前的大資金多屬風(fēng)險(xiǎn)討厭者的角色,壓緊手柄。”
這也允許以說明公司在二級市場上并未獲機(jī)構(gòu)基金追捧,股價(jià)低迷不振的起因,9月25日,京收于3.22元。“拋開大盤的體系性危險(xiǎn)不管,從前十大流暢股東,僅兩只國有a股,其余為b股股東也可看出京并不太合a股投資者的胃口。”分析人士指出。
資金面吃緊
“對京現(xiàn)有的出產(chǎn)線安排,我只能說并非最幻想的計(jì)劃。由于消耗的資金量太大了。”一位行業(yè)分析師對記者表示。
確實(shí),六代線的全部投資有175億元之巨:除60億元注冊資本金由市政府解決外,其余局部需由兩方獨(dú)特通過資本市場、策略投資者引入及銀團(tuán)供給貸款解決。且的4.5代線名目先前的估價(jià)業(yè)已證明偏低,總投資預(yù)計(jì)將到達(dá)34.1億元,較原打算增添9.77%。
近三年來京的資產(chǎn)負(fù)債率均處于高位,面臨較大的償債壓力。截至2008年上半年末,公司一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債項(xiàng)就超過20個(gè)億,長期借款更是瀕臨24億。“這樣下來每年光財(cái)務(wù)用度就是不小的一筆數(shù)字。”趙磊語。
雪上又加霜,公司今年實(shí)行的增發(fā)大打折扣。定向發(fā)行4.1億股,發(fā)行價(jià)格5.47元/股,共召募資金22.4億元,照原目的的資金量60億縮水了近三分之二。爾后公司不得不調(diào)劑4.5代線項(xiàng)目召募資金投入金額、擬終止京光電增資還貸項(xiàng)目等方案。
對京而言,除牽手處所政府可有效減緩資金壓力之外,底牌來自于其中心技巧的話語權(quán)。
2008年上半年公司申請專利超過250項(xiàng),取得專利受權(quán)超過20項(xiàng),其中70%以上是由中國本土工程師申請。“目前他們的出產(chǎn)線都存在獨(dú)破的常識產(chǎn)權(quán),實(shí)際按它目前的技術(shù)程度,7.5代線也都可以上,基座,只是看資金這塊的松緊水平了。”一行內(nèi)人士語。
同樣將于最近上馬六代線的上廣電卻受到一位資深分析師的強(qiáng)烈質(zhì)疑。“與京不同,上廣電的六代線并不具備獨(dú)破的常識產(chǎn)權(quán)。銷售收入的3%要付給國外的技術(shù)出讓方。一個(gè)生產(chǎn)線若有200個(gè)億收入的話,毛利才十多個(gè)點(diǎn),掛鉤,就有6億流進(jìn)了別人口袋,說到底還在為國外廠商打工!”
“這是對國資的誤用和上市公司股東好處的損害!”該人士出言尖利,“在技巧壁壘尚未戰(zhàn)勝的情形下,就盲目上這樣動輒上百億的項(xiàng)目,注定要賠錢的。京尚且虧損,工作桌,上廣電就更不必說了。”據(jù)此前媒體報(bào)道顯示,上廣電的六代線融資將由國資、銀行貸款和旗下上市公司廣電電子跟廣電信息的重組增發(fā)獨(dú)特組成。
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